为填补预算缺口，俄罗斯财政部首次动用国家储备中的实物黄金进行出售。自俄罗斯和乌克兰冲突以来，俄罗斯主权基金已经出售了近60%的黄金持有量，流动性储备下降了一半以上。据《莫斯科时报》报道，俄罗斯央行宣布，作为财政部补充国家预算行动的一部分，已开始出售其储备中的实物黄金。此举延续了此前与国家财富基金（NWF）进行黄金交易的操作模式，但此前的交易大多以虚拟形式进行。在这些操作中，政府将黄金出售给央行，从而使黄金保留在国家储备系统中。目前，俄罗斯的黄金储备已超过2300吨，位居世界第五大黄金储备国。央行发言人表示，虽然由于国内黄金市场的流动性将持续改善，俄罗斯央行在国内市场进行的一些相应操作已经开始通过黄金来完成。不过，俄罗斯央行并未透露具体的出售时间表和规模。在俄罗斯和乌克兰全面冲突爆发之前，国家财富基金持有405.7吨黄金。为了弥补预算缺口，财政部出售了其中的57%（即232.6吨），库存在11月1日跌至173.1吨。经济学家指出，这些黄金出售有助于央行向市场注入资金以支持卢布汇率。 Liberty Finance Global分析师弗拉基米尔·切尔诺夫(Vladimir Chernov)表示，使用黄金作为工具可以分散不同市场的压力，保持储备多元化。高级分析师Stephen Innes撰文，此时，当制裁使资产无法流动时，美元资产被冻结，地缘政治继续重构对于全球金融管道，克里姆林宫最终确定，唯一仍然可以自由使用的储备池是黄金。俄罗斯国内黄金市场的流动性动态已经悄然发生变化，使得央行能够将操作规模扩大到几年前难以想象的水平。这不仅是结构性转变，也为恐慌、供应缺口和去美元化浪潮支撑的市场增添了一股平静的力量。英尼斯还提到，制裁虽然切断了国际渠道，但并没有如预期加速体系的成熟。现在市场换手率已经上升到足以让央行进行黄金操作，让国家财富基金在调整资产组合时具有精准性。国家财富基金目前价值约40%的黄金，一直是莫斯科预算缺口的财政减震器。这意味着金价每轮上涨不仅丰富了储备，也增加了可用的流动性空间。在不触及西方冻结资产的情况下前往莫斯科。市值的增加直接转化为政治选择的扩大。